CNY: CPI улучшился, но только на первый взгляд - Commerzbank.

В июле потребительские цены в Китае выросли на 0,5% по сравнению с тем же периодом прошлого года, что оказалось значительно выше прогнозов большинства аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg. Основным фактором этого роста стали цены на продукты питания, которые перестали снижаться, как это происходило в предыдущем месяце, сообщает валютный стратег Commerzbank Фолькмар Баур.

Низкая инфляция не ограничивается жильем

«С другой стороны, базовая инфляция снизилась до 0,4% в годовом исчислении, что соответствует уровню января — это минимальный показатель за весь период пандемии. Очевидно, что продолжающийся кризис в китайском секторе недвижимости оказывает влияние на инфляцию.

Хотя официальные данные по корзине CPI Китай не публикует, жилье, по оценкам, составляет около 20% от общего индекса. В этой категории наблюдается выраженная тенденция к снижению цен, что является необычным явлением вне рамок пандемии. В июле расходы на жилье снизились на 0,3% в годовом исчислении, что отразилось на базовой инфляции из-за значительной доли жилья в индексе.

Тем не менее, низкая инфляция касается не только жилья. Ни одна из 7 основных категорий товаров и услуг не демонстрирует инфляции выше 2% в годовом исчислении. Это не говорит о том, что Китай находится в состоянии дефляции. Ценовые тенденции в целом положительные, а базовая инфляция остается выше нуля. Однако существует вероятность, что Китай может столкнуться с дефляцией в случае внешнего шока. Этот риск учитывается на валютных и долговых рынках, оказывая давление на юань».