Первоначально опубликовано на бирже au daily.fr

У нас только что был самый великолепный конец биржевого года за последние двадцать лет.

Осталось 24 часа, чтобы «подвести итоги» и развеять окончательное ожидание, которое все еще стоит посмотреть на его экранах: побьет ли S & P500 свой рекорд 1997 года, год, в котором он выиграл 32,4%?

Более широкий американский индекс, похоже, начал неплохо: он только что выровнял 9 записей за 11 сессий и 10 позитивных закрытий в серии 12. Он также набрал 0,6% на прошлой неделе и тем самым принес свой годовой прирост + 31,9%.

Что касается его, он пересек отметку 36% годового роста на первых биржах в прошлую пятницу — он побил новый рекорд на открытии в 9 052 пункта — и зарегистрировал свой десятый абсолютный внутридневной рекорд в 11 сессиях.

За исключением бедствий в последнюю минуту, он должен достичь своего лучшего годового показателя с 2013 года.

Что касается, он объявил о росте на 22,8% с 1 января после того, как достиг максимума в пятницу утром в 28 701 пункт (+ 23%).

На этой стороне Атлантики ясно, что социальные деньги хорошо поглощаются, увеличившись на 6% с начала забастовок (с 5725 до 6065 пунктов) и поднимаясь на тех же основаниях, что и бычий ралли. с 4 января по 19 марта, в конце которого базовый индекс парижской биржи прибавил 20% по прямой.

Однако на данный момент это также чисто прямая линия, наклонная с углом наклона от 60% до 62%, как и во время предыдущих 4 импульсов от + 300 до + 450 точек с начала июня последний.

Глобальная капитализация акций составляет 105% мирового ВВП

Goldman Sachs (NYSE :), один из самых «осторожных» менеджеров этой осенью, изменил свой настрой в последние недели и теперь ожидает только «низкий риск» рецессии в течение следующих 12 месяцев менее 20% по его оценкам.

Денежно-кредитная политика также должна по-прежнему оказывать сильную поддержку фондовым рынкам, в то время как Дональд Трамп сделает все возможное, чтобы поднять червя до 33 000 пунктов и более 10000 пунктов. На данном этапе не хватает только 10%, но при нынешних темпах это будет сделано до конца февраля или не пройдет до первичных выборов 3 марта.

И если оценки исторически высоки, стратеги Goldman отмечают, что ставки никогда не были такими низкими, поэтому сравнение (с 2000 или 2007) неверно.

Тем не менее, значение PER на 23 для S & P500 и 28,2% на 50% выше, чем в среднем по истории!

Что ж, давайте признаем, что это среднее значение больше не актуально и что мы должны придерживаться только последних 10 лет. Хорошо, в этом случае мы все еще получаем завышенную оценку на 38%.

С другой стороны, если мы сравним PER с доходностью Bund и OAT, акции не будут дорогими, поскольку деньги принесли ноль … в течение почти 10 лет.

Другой способ взглянуть на это — взглянуть на глобальную капитализацию акций, которая сегодня превышает 80 000 миллиардов долларов, или 105% мирового ВВП, и является абсолютным рекордом.

В частности, в Соединенных Штатах капитализация сектора «технологий» в этом году подскочила на 50%, что неслыханно с 1999 года, и это увеличение почти вдвое выше, чем у акций, составляющих индекс ( + 26%).

2019 год был также рекордным для выпусков корпоративных облигаций с 18% -ным приростом инвестиционного уровня, 50% показателей, но более половины значений S & P500.

Шесть крупнейших американских банков могут иметь неограниченную ликвидность, но им придется согласиться на немедленное «РЕПО» в размере 150 млрд долларов в день.

Ах, что больно ждать нового «КС»!



Source link

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here