Три инфляционных показателя указывают на то, что инвесторы могут получить еще два снижения ставок ФРС в 2019 году. Согласно барометру ставок ФРС Investing.com, вероятность падения в 25 пунктов Процентные ставки 30 октября резко возросли, и вероятность их увеличения в декабре также увеличится.

Этот медвежий прогноз по процентным ставкам можно объяснить неутешительным ростом заработной платы, поскольку последние данные о среднем почасовом заработке оказались ниже ожиданий. Между тем, годовые изменения в индексе цен производителей и индексе потребительских цен также оказались ниже ожиданий. Более слабые, чем ожидалось, показатели привели к снижению доходности казначейских облигаций с начала октября, что привело к расхождению с доходностью других мировых облигаций.

Ослабление данных по инфляции даст ФРС боеприпасы, необходимые для снижения ставок еще в два раза в 2019 году, не беспокоясь о мировой экономике.

Замедление роста заработной платы

Средняя почасовая заработная плата в сентябре выросла на 2,9% в годовом исчислении, что ниже ожиданий увеличения на 3,2%. Кроме того, сентябрьские результаты снизились с августа (3,2%) и февраля (3,4%), полностью изменив тенденцию ускорения роста, которая была на месте до этой публикации.

ИЦП и ИПЦ снизились

Кроме того, последние чтения индекса цен производителей показали, что цены выросли на 1,4% в сентябре, что ниже оценок в 1,8%. Рост цен значительно снизился с июля 2018 года, когда он составлял 3,4%.

Кроме того, сентябрьский индекс потребительских цен вырос на 1,7% по сравнению с прошлым годом по сравнению с оценкой 1,8%. Следует отметить, что изменение ИПЦ по сравнению с прошлым годом составило 2% или менее в течение всего 2019 года.

Более слабые, чем ожидалось, данные по инфляции повлияли на снижение процентных ставок в октябре на 25 базисных пунктов до примерно 80 процентов с примерно 40 процентов в конце сентября. Кроме того, вероятность того, что за этим сокращением последует дальнейшее снижение на 25 базисных пунктов в декабре, также увеличилась с примерно 19% до 36% за тот же период. Это будет означать, что эффективная ставка фонда будет в диапазоне от 1,25% до 1,5% после заседания ФРС в декабре.

Падение инфляционных ожиданий

Но не только экономические данные свидетельствуют о том, что ФРС должна делать больше для повышения инфляции. Ожидания по инфляции снизились. Инфляционные ожидания как на 5, так и на 10 лет находятся на уровне исторического диапазона или находятся на дне.

Более низкие показатели безубыточности указывают на то, что инвесторы начинают ожидать снижения инфляции в будущем. Однако, поскольку ожидается, что инфляция ослабнет, это может задержать или подтолкнуть потребителей или предприятия к совершению покупок в ожидании более низких процентных ставок в будущем. или побудить их сделать это.

Более низкие ставки, которые не связаны с мировым рынком

С начала октября разрыв между 10-летними облигациями США и Германии сократился с 2,35% до 2,15%, тогда как спрэды между облигациями США и Японии сократились с 2%. на 1,85%. Это указывало бы на то, что доходность в США падает быстрее, чем мировые показатели, что указывает на то, что недавнее снижение доходности в США не связано с более низкими ставками во всем мире.

Потребность в росте

Несмотря на то, что к декабрю многое может измениться к декабрю, вряд ли это сильно изменится по сравнению с текущими тенденциями. Возможно, торговое соглашение между Соединенными Штатами и Китаем могло бы помочь стимулировать мировую экономику или укрепить уверенность участников рынка в том, что рост возобновится после недавнего замедления.

Но на данный момент ожидается, что дезинфляция будет иметь место, и если это так, вполне вероятно, что ФРС сделает еще два снижения ставок в 2019 году, и, возможно, еще одно начало 2020 года.



Source link

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here