Мексиканский песо восстановился в 2019 году со значительным ускорением роста в конце года, главным образом благодаря подписанию 10 декабря измененной версии AEUMC (соглашение о свободной торговле между государствами — Соединенные Штаты, Мексика и Канада), модернизированная версия Aléna уже согласована в течение некоторого времени.

Новая версия соглашения, инициированная в начале декабря представителями правительств Соединенных Штатов, Канады и Мексики, дала толчок мексиканской валюте, как показано на графике ниже.

USMCA была первоначально подписана в ноябре 2018 года (дата, которая совпадает с восстановлением в мексиканском песо), но американские демократы потребовали внесения определенных поправок, в основном в трудовое законодательство в Мексике.

USMCA достигло еще одного рубежа в Вашингтоне в начале января с одобрения финансового комитета Сената США. Однако ожидается, что сделка не будет ратифицирована Соединенными Штатами, пока не закончится судебный процесс по делу об импичменте Дональда Трампа.

Взаимозависимость с США

Пятнадцатая мировая экономика, член G20 и ОЭСР, Мексика позиционируется как вторая экономическая держава в Латинской Америке. По указанию Андреса Мануэля Лопеса Обрадора, в стране высокий уровень преступности и очень неравное распределение доходов среди населения в 126 миллионов человек. Тем не менее, он имеет значительную промышленную базу, особенно в автомобильном секторе со многими сборочными заводами, несмотря на слабость инфраструктуры и образования. Его географическая близость к Соединенным Штатам является одновременно сильная в экономическом отношении, но и слабая сторона, ее экономическая взаимозависимость с Америкой делает ее уязвимой для изменений в торговом соглашении между двумя странами или для изменения настроения Дональда Трампа по вопросам торговли, прав Эволюция задолженности или ситуация в нефтяном секторе, подорванная годами недостаточного инвестирования и важным источником дохода для бюджета страны, представляют собой дополнительные факторы риска.

Улучшение баланса рисков

В то время как мексиканский песо, похоже, следует шагам, предпринятым EUMC, валюта также выиграла от улучшения настроений инвесторов по отношению к Мексике. Баланс рисков улучшился в течение 2019 года, благодаря более благоприятной внешней среде и разрешению факторов внутренней неопределенности, сказал член центрального банка Мексики во время последнее заседание комитета по монетарной политике. В дополнение к удорожанию валюты и предварительному соглашению с США, долгосрочные процентные ставки снизились, страховая премия застрахована от дефолта платежа (CDS premium) из Мексики ослаб, добавил он. Что касается Pemex, мексиканской государственной нефтяной компании, ее рейтинг и премия CDS значительно снизились благодаря поддержке федерального правительства, операциям по рефинансированию и выкупу долга и увеличению добычи сырой нефти.

Несмотря на это, Центральный банк Мексики (Banxico) снизил базовую процентную ставку в середине декабря на четверть пункта — с 7,5% до 7,25%, сославшись на слабый экономический контекст. В своем последнем ежеквартальном экономическом отчете (июль — сентябрь 2019 года) Банкико оценивает, что мексиканская экономика должна показать признаки экономического подъема с 2020 года.

Более 6% доходности песо

Для инвестора, готового позиционировать себя в мексиканском песо, мы закрепили облигацию 2023 года от Европейского инвестиционного банка. Исходя из текущей цены 98% от номинала, это позволяет рассчитывать на доходность к погашению в 6,3%.

Этот выпуск имеет рейтинг «AAA» от Standard & Poor's, наилучший рейтинг агентства. Поскольку эмитент имеет наилучшее доступное кредитное качество, риск, связанный с этим размещением, по существу связан с развитием мексиканского песо.

Обратите внимание, что, пройдя через услуги брокерской фирмы Goldwasser Exchange, уже можно купить эту облигацию. «Ex купон»без начисления процентов. Полезно знать

Когда позиционировать себя на мексиканском песо?

Когда позиционировать себя на мексиканском песо?



Source link

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here