Облигация AB Inbev с купоном 2,5% со сроком погашения в июле 2022 года и номинированная в долларах США была частично оплачена эмитентом. Пояснения.

Вызов, право, доступное для эмитента

Когда облигация выпущена, эмитент иногда оставляет за собой право погасить ее досрочно в соответствии с точным графиком, сообщенным инвестору в момент выпуска облигации. Инвестор, если он присоединяется к обязательству посредством звонков, знает, что в указанные даты эмитент имеет право погасить свое обязательство в ожидаемые сроки: даты осуществления этого права на погашение эмитент, цена, по которой произойдет досрочное погашение. Другой формулой досрочного погашения, которую могут использовать компании, является Make Whole Call.

Сделать весь звонок

Ссуды с Make Whole Call (MWC) также имеют опцию погашения, которую эмитент имеет право активировать. В отличие от «классических» заимствований, при которых необходимо соблюдать заранее установленный график, можно выполнять «Целые вызовы» в любое время Когда эмитент решает активировать Make Whole Call, он возвращает кредит полностью или частично.

При выпуске облигации эмитент указывает, что может использовать эту опцию. На самом деле, эмитенты редко используют эту возможность, потому что это дорого. Досрочное погашение облигации осуществляется по цене, превышающей рыночную цену.

AB Inbev 2,5% облигация 15/07/2022 USD частично возвращена до погашения

Инвесторы, имеющие долларовую облигацию AB Inbev с купоном 2,5% и сроком погашения 15.07.2022, отметили, что на счете произошло частичное погашение этой облигации. Если она не связана с какими-либо График досрочного погашения звонка, это обязательство включает в себя Make Whole Call. Поэтому компания имеет право на досрочное погашение, частичное или полное.

Что конкретно случилось?

Облигация AB Inbev 2.5% 15.07.2022 USD была погашена по цене 102.032%. Это более высокая цена, чем рыночная цена на дату погашения, но также цена выше, чем цена выпуска облигации.

Действительно, цена вопроса составила 99,518%. Эта разница между ценой выкупа и ценой выпуска облигации называется «премией выкупа» и облагается подоходным налогом Бельгии.

Кроме того, был также выплачен пропорциональный купон. Он охватывает период между выплатой последнего купона 15 июля 2019 года и датой частичной предоплаты 29 октября. Этот пропорциональный купон также облагается подоходным налогом Бельгии.

Почему предоплата?

Эмитент, осуществляющий досрочное погашение своего обязательства, с самого начала знает сумму, которую он должен будет погасить. Поэтому он может управлять своим долгом более динамично. Эмитенты используют их для уменьшения своего долга или для рефинансирования на более выгодных условиях, когда ставки снижаются.

Точка зрения инвестора

Американские инвесторы очень привыкли к упражнению «Делай все звонки». Они считают, что это хорошая практика управления обществом.

В Европе этот процесс менее известен. Инвестор, который рассчитывает получить купоны до погашения облигации и погашения основного долга при наступлении срока погашения, получает денежные средства раньше, чем ожидалось. Поэтому он должен изучить возможности реинвестирования этой ликвидности в текущих рыночных условиях.

Как реинвестировать деньги?

Выбор Облиса позволяет каждому найти инвестиционные возможности. В число последних облигаций инвестиционного уровня входит облигация Shell (AS 🙂 International Financial Company (с рейтингом AA-) сроком 5 лет с купоном 2%. На вторичном рынке его цена близка к 99,50% при доходности 2,10%. Американский шоколатье Hershey (рейтинг) также выпустил 5-летнюю облигацию с купоном 2,12%, который отображает выход 2,08%. Ранее в этом месяце Hyundai (KS 🙂 Capital America (рейтинг BBB +), дочерняя компания корейского производителя, выпустила две новые облигации, одна со сроком погашения в 2022 году. Доходность составила 2,65%. Эти облигации включены в более широкий список долларовых облигаций сроком до 5 лет, который также включает облигации более рискованных эмитентов. Другие долгосрочные облигации в долларах также существуют в нашем выборе.

Полезно знать

Второй транш этой облигации может быть выкуплен в начале следующего дня, объявил эмитент. Облис, конечно, будет держать вас в курсе условий этого досрочного погашения.



Source link

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here