S & P 500 Talking Points:

  • Индекс S & P 500 привел свои индексы к крупнейшему недельному обвалу после финансового кризиса 2008 года
  • Ожидания, что центральные банки вмешаются, чтобы умерить панику, растут, но центральные банки могут быть задействованы
  • Фискальная политика является одним из последних бастионов «сухого порошка», и Белый дом может найти мотивацию в кампании по переизбранию президента Трампа

На прошлой неделе рынки находились под сильным давлением, так как американский фондовый рынок взял на себя ответственность за один из худших спадов после Великого финансового кризиса (GFC) в 2008 году. Сравнение является удачным, но для многих незнакомым. Учитывая, как давно произошел последний официальный медвежий рынок, полный спектр угрозы, с которой мы сталкиваемся, может не найти отклика у многих молодых инвесторов. Возможно, это было в какой-то степени очевидно в нежелании в прошлые годы брать на себя обязательство полностью уменьшить долю заемных средств. Самым близким, что мы заметили, был провал в 4 квартале 2018 года, в котором едва не было технического определения «медвежьего рынка», который на 20 процентов ниже пиковых значений. Мы уже перешли от рекордно высокого уровня к технической «коррекции» (снижение на 10 процентов) в течение недели. Либо рынку нужно будет исчерпать себя от внешних сил, чтобы вмешаться с уверенностью, если есть разумное ожидание восстановления.

Возможность естественного истощения

Сосредоточив внимание на S & P 500 для представителя «рынка», боль ощутима. Хотя мы закрыли семь торговых сессий, пятидневный уровень изменений в достаточной степени охватывает воздействие. В еженедельном сравнении это самый большой спад с момента падения 2008 года по сентябрь / октябрь этого года — разгар кризиса. Этот шаг полностью изменил 14-месячный прирост в одиночку при одновременном отказе от 200-дневной скользящей средней и поддержки линии тренда прошлого года.

График S & P 500 с 5-дневным обменным курсом (ежедневно)

Как S & amp; P 500 Crashes: Что могут сделать власти, чтобы остановить кровотечение?

Диаграмма создана на Торговая платформа

Несмотря на впечатляющие темпы снижения, последовательность сама по себе вызывает беспокойство. Падение из семи дней подряд представляет собой удивительно своевременное упоминание о таком же плодотворном испытании страха: преддверии президентских выборов 2016 года. Уже есть параллели этому, проведенному самим президентом Трампом. Однако в таких движениях возникают естественные приливы и отливы, возникающие как в массовой психологии, так и в движении денег. Паника является движущей силой усилий, направленных на сокращение доли заемных средств, чтобы избежать более драматических потерь, но есть сегмент рынка, который окажется очень устойчивым к краткосрочным наказаниям, и те, которые заинтересованы в оппортунистическом входе в момент, который, по их мнению, дисконтируется на фоне где мало что изменилось. Если учреждения (такие как SNB), фонды и другие крупные организации отказываются участвовать; доля рынка, который очень отзывчивый, может успокоиться настолько, чтобы позволить оппортунистам вмешаться. Если это так, то без дополнительного аппетита к стоимости пауза не поддержит идею длительного восстановления.

500 долларов США
медвежий

Данные предоставлены



клиентов чистый длинный



клиентов чистый короткий

Изменить в

Лонги

Шорты

О.И.

Ежедневно 9% -9% 0%
еженедельно 76% -37% -5%

График S & P 500 и трендовых дней подряд (ежедневно)

Как S & amp; P 500 Crashes: Что могут сделать власти, чтобы остановить кровотечение?

Диаграмма создана на Торговая платформа

Федеральный резерв и другие центральные банки

Когда трейдеры ищут причину, чтобы вернуться в драку, несмотря на такую ​​неопределенную компанию, одним из наиболее часто упоминаемых источников доверия в последнее десятилетие была ссылка на крупный центральный банк. Эти глубоко укоренившиеся группы были очень активными в сбрасывании ликвидности в систему посредством снижения ставок (некоторые на отрицательную территорию) и введения неортодоксальной поддержки, такой как уменьшение количества и операции репо. Федеральная резервная система вернулась к нейтральной стороне в прошлом году с тремя снижениями ставок, но заявила, что намерена держаться быстро в 2020 году. Рынки, похоже, не верят, что смогут выдержать. Ниже приведена разница в подразумеваемой ставке фьючерсных контрактов ФРС на февраль и декабрь, которая показывает ожидаемое ослабление в течение следующих 10 месяцев. Рынок полностью оценивается в 75 базисных пунктов (три стандартных сокращения).

График S & P 500 и трендовых дней подряд (ежедневно)

Как S & amp; P 500 Crashes: Что могут сделать власти, чтобы остановить кровотечение?

Диаграмма создана на Торговая платформа

Один из самых больших рисков, на мой взгляд, заключается в том, что рынки повышают ставки зависимости от ФРС и других крупных центральных банков только для того, чтобы узнать, что у этих групп закончились эффективные варианты. Центральный банк США может немного сократить, но это очень близко к нулю. Его европейские и японские аналоги уже находятся ниже уровня воды. Больше стимулов не было эффективным для ФРС в этом году, поскольку он поднял свой баланс с краткосрочными покупками. Если доверие здесь ослабнет, значительная часть аппетита, созданного в последние годы, может исчезнуть и непреднамеренно усугубить проблемы.

Диаграмма S & P 500 и совокупный стимул от крупнейших центральных банков (ежемесячно)

Как S & amp; P 500 Crashes: Что могут сделать власти, чтобы остановить кровотечение?

Диаграмма Джона Киклайтера с данными Bloomberg

Фискальный стимул на помощь?

Там, где Федеральный резерв и другие органы денежно-кредитной политики испытывают нехватку сундуков и эффективности, правительства стран мира все еще могут действовать. Мы видели больше, чем несколько дискуссий о стимулах по всему миру, и Япония даже предприняла значительные усилия всего несколько месяцев назад. Правительства не уполномочены стабилизировать финансовые системы, но их заинтересованность в поддержании роста очевидна. Проблема заключается в том, что в последние несколько лет политика имела тенденцию откладываться на усилия, которые приносят рост за счет торговли (тарифы и т. Д.), Которая может принести пользу конкретной экономике, но является чистым негативом для глобального роста в целом. Чтобы отреагировать на спад мирового рынка, скорее всего, потребуются совместные усилия и избегание любых подобных тарифу усилий любой ценой.

Поиск в Google для стимула

Как S & amp; P 500 Crashes: Что могут сделать власти, чтобы остановить кровотечение?

Диаграмма из Google Trends

В связи с тем, что США вступают в президентский цикл выборов, у действующего Белого дома есть явный интерес поддерживать стабильность любой ценой. Может быть трудно выиграть выборы в вашей собственной партии или переизбрать, если вы находитесь на второй срок, если экономика и финансовая система находятся под серьезным давлением. Великий финансовый кризис ознаменовался переходом от республиканцев к президентам-демократам, и мы только начинали видеть намеки на технологический взрыв в 2000 году, когда Джордж Буш сменил Билла Клинтона. Президент Трамп будет помнить об этом риске, и его администрация, скорее всего, пойдет на компромиссы, если раньше их не удавалось найти, чтобы помочь в кампании.

Диаграмма S & P 500 и год выборов (ежемесячно)

Как S & amp; P 500 Crashes: Что могут сделать власти, чтобы остановить кровотечение?

Президент, похоже, уже оценивает риск и пытается утихомирить рыночную панику как страх, но это еще не успокоило финансовую систему. Чем дольше продлится продажа, тем более вероятно, что возникающие политические усилия будут быстро отслеживаться.

Как S & amp; P 500 Crashes: Что могут сделать власти, чтобы остановить кровотечение?

Чирикать из ручки Twitter Дональда Трампа

Если вы хотите скачать мой календарь Manic-Crisis, вы можете найти обновленный файл Вот,

,



Source link

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here