летучесть Говорящие точки:

  • Во многих отношениях рынки до сих пор «ценятся в совершенстве» на 2020 год
  • Низкая волатильность, устойчивый рост мировой экономики и финансовой системы могут быть выбросом
  • Я расскажу о некоторых из лучших серых лебедей — низкая вероятность, большое влияние — события впереди

Какой ты трейдер? Возьми наш Тест ДНК FX собирать идеи о том, как улучшить вашу технику анализа.

В торговых кругах исключительно привлекательна торговля так называемыми «черными лебедями» — события, которые были совершенно непредсказуемыми, оказали серьезное влияние на рынок и имеют тенденцию к необоснованной рационализации после их возникновения. Такие крайности естественно привлекут чрезмерное количество внимания из-за воздействия, которое они оказывают. Охота на снайперов, которая происходит среди чрезмерно амбициозных торговцев, сводится к сверхъестественному стремлению к волатильности. Рассказы о выходе на рынок с максимума или минимума и непосредственно перед тем, как уровни активности вот-вот начнут меняться, кажутся широко распространенными. Такая история, без сомнения, повлияла на все наше волнение в той или иной степени в какое-то время нашего участия в рынке. И в то время как черные лебеди вызывали существенные шаги — даже развороты — в прошлом, предсказывать их — глупое поручение слишком большого количества красной сельди, и ложные начинают практичны.

В этом объявлении государственной службы есть события, для которых интенсивное воздействие все еще возможно, но для которых их появление является, по крайней мере, возможным всплеском на радаре. Они по-прежнему считаются маловероятными, поскольку именно в этом заключается потенциал движения рынка (в противном случае рынки приспособились бы к неизбежности). Это то, на чем я хочу сосредоточиться в этом прогнозе на 2020 год. Существует ряд различных сценариев, которые могут охватить / украсить наши новостные ленты и графики, но я хочу сосредоточиться на событиях, которые объединяют значительное влияние, также близкое к вероятностному. , Я перечислю 5 самых замечательных событий в моем списке, обсуду предысторию, оценим вероятность того, что она произойдет, и определю рынок, который, по моему мнению, наиболее вероятно отразит развитие.

S & P 500 наконец вступает в длительный разворот (50%)

Это, пожалуй, один из самых обсуждаемых вопросов из года в год: «Рынки, в конце концов, рухнут?» Инструмент, который вы используете для измерения «рынков», важен, так как взгляд на термометр не обязательно даст вам хорошие показания. о том, собирается ли раздутый воздушный шар. Тем не менее, мне нравится называть S & P 500 моей метрикой, учитывая ее энтузиазм по умолчанию в последнее десятилетие. Как один из наиболее эффективных тестов, если он стремится к снижению, последствия для всей системы гораздо яснее.

С 2015 года я добросовестно выступаю против представления «купи-и-держи» на рынках. Это не значит, что я не буду позиционироваться с уклоном с большим риском, скорее я не верю в стойкость роста и не буду просто удерживать долгосрочную позицию импульса, которая соответствует «риску». Причиной этого является отклонение от традиционных шкал стоимости, таких как рост, доходность или другие стандарты. Рынок с радостью меняет свои рассуждения так, чтобы они подходили — как говорится, «рынки могут оставаться иррациональными дольше, чем вы можете платежеспособны», — но в конечном итоге расхождение будет достичь предела, Поскольку обоснование большей подверженности является адаптивным, поворот на «самом ненавистном бычьем рынке всех времен» будет происходить в настроении, а не через событие. Признание степени спекулятивного риска, несоответствия с «стоимостью» и обилием готовых фундаментальных наземных мин, на мой взгляд, делает это более высокой вероятностью, чем то, что дает рынок, несмотря на общее убеждение в неизбежности.

Топ-5 самых популярных на рынке серых лебедей на 2020 год

Брексит без сделки в конце переходного периода (50%)

После всеобщих выборов 12 декабря в Великобритании доверие вернулось в британский фунт. Единый взгляд на то, как британская переговорная команда будет бороться со своим коллегой из ЕС, восстановил доверие после нескольких лет тупика между правительством страны и парламентом. Тем не менее, Стерлинг не удержался на этом подъеме еще долго после того, как были проведены выборы. Это было связано с предупреждением премьер-министра Джонсона, что он хотел подтолкнуть Европу к компромиссу, предполагая, что он может исключить любые продления переходного периода, который должен закончиться. в самом конце 2020 года (31 декабряулица, 2020).

Прогноз GBP

Прогноз GBP

Рекомендовано Джоном Киклайтером

Получите ваш бесплатный прогноз GBP

К этому моменту, большая часть дебатов была вокруг внезапного обрыва, который приходит с неспособностью согласиться на вывод. Ранее заключенное Соглашение о снятии средств, вероятно, будет реализовано до 31 января.улица (крайний срок после продления с октября), но это вопрос работы по заключению торговых сделок по замене после соглашения о разделе. Большинство экономистов сходятся во мнении, что очень маловероятно, что обе стороны смогут разработать альтернативную среду в столь короткие сроки, что делает это значительным риском. С другой стороны, событие будет менее неожиданным, учитывая четкие сроки и множество споров заранее. Более того, фунт по-прежнему исторически низок. Опять же, это всегда может упасть дальше.

График GBPUSD с 50-недельной скользящей средней (ежемесячно)

Топ-5 самых популярных на рынке серых лебедей, которые стоит посмотреть за 2020 год

Диаграмма, созданная с использованием платформы IG Chart

Президент Трамп выиграл переизбрание (40%)

Рынки, как правило, не отражают типичную пользу или отвращение к политикам, которые отражают опросы общественного мнения, но они ненавидят неопределенность и политику, которые препятствуют росту экономики и финансовой системы. В преддверии президентских выборов 2016 года Дональд Трамп был агентом перемен, учитывая его нетипичный политический подход и его неравный подход. Тем не менее, для меня было довольно неожиданным, что фондовый рынок США отреагировал на неожиданные результаты выборов устойчивым ралли в течение следующего года. Это, конечно, не норма.

Переходя к этим новым выборам, Трамп готов к переизбранию, и его политическая позиция более прозрачна. Его поддержка роста, вызванного снижением налогов, была проверена и не дала надежного рычага для экономики США. Расходы на инфраструктуру, которые были большой частью его платформы, никогда не набирали обороты, не получили ощутимой тяги. В то же время торговые войны, направленные на восстановление баланса между глобальными темпами роста, привели к замедлению внутреннего и глобального роста. Переизбрание президента побудило бы его администрацию продвигать карательную торговую политику, которая могла бы ускорить рост.

Учитывая продолжающиеся процедуры импичмента, может показаться, что второй термин маловероятен — после опросов общественного мнения для количественного измерения — но раздвоение в американском обществе, которое так хорошо отражается в политике, означает, что экстремальный политиканство является нормой в борьбе за поиск золотая середина — потенциальная потеря.

График S & P 500 с 200-недельной скользящей средней (еженедельно)

Топ-5 самых популярных на рынке серых лебедей, которые стоит посмотреть за 2020 год

Диаграмма, созданная с использованием платформы IG Chart

США-Китай прекращают торговую войну по мере обострения отношений США и ЕС (30%)

Выборы в США сыграют значительную роль на будущих этапах участия страны в торговых войнах. С марта 2018 года торговые барьеры с Китаем выросли до огромной доли. Обе страны ввели общие тарифы на товары на сумму более 450 миллиардов долларов. Кроме того, черные списки были подняты, черные списки были реализованы и угрозы для дальнейших шагов были предупреждены. Первая и единственная значимая деэскалация произошла в прошлом месяце, когда обе стороны наконец решили подтвердить намерение заключить торговую сделку «Фаза 1», хотя детали были на удивление скудными. Несмотря на то, что количество предыдущих прорывов было отменено, несколько удивительно, что рынок воспринял такой восторженный взгляд на результат.

Мы видели слишком много ложных рассветов на этом фронте отношений раньше. Было бы разумно сохранять осторожный взгляд на способность этих двух стран найти подлинный компромисс. Однако у обеих сторон есть сильная мотивация ускорить и, возможно, капитулировать. Со стороны США, подход к выборам и нелестные темпы экономической активности могут найти полезный рычаг — пусть даже временный — в постепенном выходе из-под контроля экономики от торговых войн. Для Китая существует множество фронтов неопределенности, в то время как усилия по переходу к более открытой рыночной экономике (чтобы распределить риски) происходят одновременно с глобальной борьбой. Обе стороны имеют причину найти эту золотую середину.

Если США достигнут соглашения с китайским коллегой в начале 2020 года, вполне вероятно, что Белый дом оценивает результат как «победу» и пытается удвоить популистский пыл, который он пытается разжечь. В таком случае следующим Белым Китом для США станет Европа. Эти два уже два шага в своей собственной мягкой торговле. США установили более 7 миллиардов долларов в виде тарифов на импорт из ЕС после решения ВТО о том, что Европа несправедливо субсидировала Airbus, а ЕС ожидает выхода для своего собственного случая где-то в январе. Кроме того, Франция ввела цифровой налог с крупнейших технологических компаний (многие из которых являются США), и администрация Трампа отреагировала собственным планом прямых тарифов. Это может легко обостриться без особого предупреждения, и экономические последствия участия крупнейших (развитых) экономик мира будут гораздо более разрушительными. Некоторые предпочли бы смотреть тенденции риска или AUDUSD более непосредственно для этого, но я думаю, что USDCNH является наиболее подходящим выходом — на самом деле это мой выбор на 2020 год.

Лучшие торговые возможности в 2019 году

Лучшие торговые возможности в 2019 году

Рекомендовано Джоном Киклайтером

Получите ваш бесплатный прогноз лучших торговых возможностей

График USDCNH (ежедневно)

Топ-5 самых популярных на рынке серых лебедей, которые стоит посмотреть за 2020 год

Диаграмма, созданная с использованием платформы IG Chart

Основные центральные банки меняют стандартную структуру политики (25%)

Наконец, более неортодоксальный и недооцененный серый лебедь в 2020 году — это более системный сдвиг в денежно-кредитной политике. Ни для кого не секрет, что крупнейшим центральным банкам мира не удается добиться финансовой стабильности, к которой они так отчаянно стремятся вдохновлять, и это даже не их заявленный мандат. Большинство крупных органов власти борются с инфляцией, в то время как у некоторых также есть более непосредственная цель, связанная с ростом, например, занятость. Учитывая то, как подавляющее инфляционное давление было на протяжении всего периода восстановления после Большого финансового кризиса и слабого блеска экономических показателей, начинают возникать вопросы. Эти опасения связаны с осознанием того, что крупнейшие в мире центральные банки коллективно снизили ставки практически до нуля и наводнили рынок стимулами (QE и другие подобные программы).

Существует проблема, когда технические цели достигаются центральным банком без ожидаемого воздействия на экономику или, что еще хуже, боеприпасы расходуются, даже не достигая государственной цели. Что делать властям? У них не так много вариантов. Они могут просто надеяться, что мировая экономика просто вырастет из ее проблем. Они могут продолжать проводить ту же политику и ожидать другого результата. Или они могут изменить заявленную цель. Независимо от решения, изменение курса необходимо.

Многие сочли бы эту проблему «сомнительной», которая не будет иметь явного практического влияния на рынки. Однако я считаю, что это может существенно изменить баланс рисков в системе, и многие инвесторы не будут ценить то, что это значит для них, пока не станет слишком поздно. Для этого рынка я буду внимательно следить за золотом. Если настроения и рост ослабнут, в то время как нормальные убежища подорваны более неоднозначным будущим, альтернативное безопасное убежище и общий запас богатства становятся исключительно важными.

График золота (еженедельно)

Топ-5 самых популярных на рынке серых лебедей, которые стоит посмотреть в 2020 году

Диаграмма, созданная с использованием платформы IG Chart

,



Source link

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here