Доллар США, ФРС, Торговые войны, Жилищные данные, S & P 500 — Talking Points

  • Глобальный рост продолжает замедляться, но рынок труда ограничен, опасения рецессии у потребителей сдерживаются
  • Рынки могут начать анализировать данные по жилью, поскольку они оказывают многократное влияние на экономическую активность
  • Жилье также является индикатором уверенности и более медленного роста, что может сигнализировать о снижении потребительского оптимизма

С 2018 года фундаментальные перспективы в значительной степени ухудшились из-за торговой войны между США и Китаем и глобальных геополитических рисков, хотя следует отметить, что рост несколько стабилизировался. Однако, несмотря на эти угрозы, экономика США продолжает расти на фоне ограниченного рынка труда и высоких потребительских расходов. Однако если какой-либо из них начнет терять силу, это может представлять серьезный риск для глобального роста и финансовой стабильности.

Диаграмма, показывающая глобальный PMI

Таким образом, данные о жилье могут начать более тщательно изучаться по мере приближения 2020 года из-за многократного влияния данных на экономический рост и ИПЦ. Кроме того, это также может быть полезным инструментом доверия потребителей, ключевым сигналом поведения, который указывает на то, насколько уверенно — или обеспокоено — чувствует себя движущая сила американской экономики.

Как жилье влияет на экономику?

Поскольку дом, как правило, является самой крупной покупкой, которую покупатель сделает за свою жизнь, он служит полезным индикатором уверенности потенциального домовладельца. Если покупатель полагает, что его текущие экономические условия не ухудшатся или могут даже улучшиться, они с большей вероятностью возьмут ипотеку. Впоследствии наблюдается рост расходов, поскольку заемщики снабжают свой новый дом техникой и другими товарами.

Новые домовладельцы обычно тратят от 8 233 до 10 601 долл. США год в их новой покупке, которая, когда повторяется через миллионы домов, создает эффект ряби на миллиарды долларов. Это помогает повысить показатели розничных продаж наряду с инфляцией. В результате, это может привести к тому, что ФРС станет более агрессивной, если совокупный эффект будет достаточно значительным, чтобы заставить чиновников подумать о корректировке процентных ставок.

Существует также противоречивый поведенческий феномен, известный как «эффект богатства», который может усугубить экономический рост. Это говорит о том, что люди тратят больше по мере того, как воспринимаемая стоимость их активов — в данном случае дома — повышается и повышает доверие потребителей. Индекс цен на жилье S & P CoreLogic Case-Shiller показывает, что цены на жилье рухнули в конце 2018 года примерно в то же время, когда доверие потребителей упало.

Диаграмма, показывающая эффект богатства

Источник: AES International

Как монетарная политика ФРС влияет на строительство жилья?

Однако одним из главных факторов, влияющих на рынок жилья, является сама денежно-кредитная политика ФРС. В 2018 году ФРС повысила процентные ставки четыре раза, и в течение цикла ужесточения ожидаемые продажи жилья резко упали. Тем не менее, примерно в то же время, когда монетарные власти приостановили ставки, данные по жилью начали расти и начали постепенно расти по мере снижения ставок ФРС на протяжении второй половины 2019 года.

График, показывающий ставку по федеральным фондам

Фактически, ожидаемый индекс продаж жилья в годовом исчислении в 2019 году достиг своего самого сильного значения с конца 2015 года на фоне цикла ослабления ФРС. Забегая вперед, если центральный банк продолжит смягчать условия кредитования, он может поддержать жилищный сектор. Тем не менее, повышение со стороны ФРС может быть недостаточным, если доверие потребителей в это же время падает, и люди пересматривают возможность получения ипотеки.

Как данные жилья могут повлиять на валютные рынки?

Если данные по жилью продолжат демонстрировать постоянное улучшение, это может привести к снижению ставок снижения ставки ФРС в 2020 году и росту акций наряду с оптимизмом рынка и доллара США. И наоборот, привлекательность доллара как актива, предотвращающего риск, также может упасть, если оживление на рынке уменьшает желание удержать гавань, когда инвесторы расставляют приоритеты по доходности. В результате спрос на доллар США может упасть. Тем не менее, эта динамика может скоро измениться,

Индекс доллара США — дневной график

Диаграмма, показывающая доллар США

Индекс доллара США создан с использованием TradingView.

Примечание: 18-месячный восходящий тренд доллара США был в основном обусловлен спросом на ликвидность, поскольку фундаментальная неопределенность напугала рынки. Тем не менее, по мере того, как воспринимаемые перспективы исцелялись от незаметных улучшений в таких движущихся на рынке темах, как торговая война между США и Китаем, спрос на доллар резко упал и вызвал его падение благодаря предыдущей поддержке.

ТОРГОВЫЕ РЕСУРСЫ ДОЛЛАРОВ США

— Автор Дмитрий Забелин, младший валютный аналитик для DailyFX.com

Чтобы связаться с Дмитрием, используйте раздел комментариев ниже или @ZabelinDimitriв Твиттере



Source link

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here