В связи с тем, что Россия, наконец, прекратила свою игру в кошки-мышки с ОПЕК, глобальный альянс производителей надеется вызвать восстановление рынка на следующей неделе, объявив о сокращении производства более чем на миллион бочек в сутки.

Однако, несмотря на сокращение, предписанное Организацией стран-экспортеров нефти, картелю, возможно, придется жить в течение длительного периода нефти с ценой 50 долларов за баррель или меньше, поскольку разрушительные силы коронавируса продолжают разрывать экономику на части. Мир.

По мере того, как эталонные фьючерсы на американскую сырую нефть переходят на худшую неделю с 2016 года с совокупными потерями около 25% каждая, Россия вышла из тени, заявив, что хочет продолжить сотрудничество с ОПЕК о сокращении добычи.

WTI Oil

Генеральный секретарь ОПЕК Мохаммад Баркиндо также заявил, что в альянсе ОПЕК + было подтверждено «обязательство» по достижению консенсуса в отношении совместных действий … для смягчения текущая гипер-волатильность рынка. «

Далее Financial Times сообщила, что саудовцы пытаются обязать членов ОПЕК +, в основном Россию, конечно, коллективно сокращать добычу еще на один миллион баррелей в день. Подробности, вероятно, будут известны только на собрании группы 6 марта в Вене, но сокращение было «значительно больше», чем первоначально предлагалось 600 000 баррелей в сутки.

Но это проблема спроса, а не избыточного предложения

В конце концов, ОПЕК относится к этому кризису как к любому другому кризису избыточного предложения и пытается выйти из него. Это стандартный защитный механизм для картеля — фактически единственный известный ему, единственный, который он может логически использовать, и единственный, который работал с момента его основания 60 лет назад.

Рациональное производство — это, вероятно, стратегия, которая снова сработает для ОПЕК, опустив рынок до приемлемого уровня. Но, вероятно, этого не произойдет так быстро, как того хочет ОПЕК.

Фактически, ОПЕК, возможно, придется пережить период разочарования, когда нефть застрянет в зоне от 40 до 50 долларов за баррель. Это происходит потому, что это кризис спроса — в отличие от типичной ситуации избыточного предложения, с которой рынок часто сталкивался в последние шесть лет, благодаря буму разрыва в США и дешевое сланцевое масло.

Брент Ойл

Проблема усугубляется падением фондового рынка США, который может превратиться в медвежий рынок в считанные дни или недели. Корреляция между нефтью и запасами не может быть оспорена. Продолжение краха Уолл-стрит представляет собой ужасающий призрак для охотников за нефтью, не говоря уже о тех, кто сделал ставку на поддержание рекордного уровня акций до американских выборов в ноябре, когда президент Дональд Трамп будет искать второй семестр

Чтобы лучше понять текущую ситуацию с нефтью и определить, насколько реалистичны шансы на восстановление рынка, будет полезно вернуться к декабрю 2018 года. Захваченный очередным избытком поставок, а затем ограниченный неожиданными отступлениями Трампа от санкций в отношении Тегерана, которые наводнили иранский рынок нефти, ОПЕК + объявила о сокращении на 1,2 млн. Баррелей в сутки 7 декабря в год.

Но только в Рождество 2018 года — почти три недели спустя — это произошло. Индекс WTI по-прежнему завершился в декабре 2018 года, снизившись почти на 11%, что недалеко от падения на 9% в этом месяце. Оттуда, почти симметрично, американская нефть и основные фондовые индексы Уолл-стрит развивались в унисон в течение 2019 года.

Корреляция между нефтью и Уолл-стрит не следует недооценивать

Если существовавшая тогда гармония между нефтью и запасами действительна, то их крах не должен удивлять. Как отметил аналитик OANDA Джеффри Хэлли в своем комментарии в пятницу, рыночная резня, вызванная вирусом, теперь затронула все рынки, от акций до доходности облигаций и даже доллара. Это просто означает, что ничто не является священным и что, если это так, все станет хуже, прежде чем станет лучше.

Модель взаимоотношений между запасами нефти в декабре 2018 года также дает представление о трясине, которая в этот раз может ожидать цен на нефть.

Тогда такие компании, как технологический гигант Apple (NASDAQ: NASDAQ :), производитель пива и спиртных напитков Constellation Brands (NYSE: STZ), и производитель жилья Lennar (NYSE: NYSE 🙂 все выпускали предупреждения о доходах, говоря, что они будут пропускать квартальные прогнозы доходов из-за экономической неопределенности.

Совсем недавно мы видим, что Apple не планирует выполнять прогнозы на второй квартал, что Microsoft (NASDAQ: NASDAQ 🙂 предупреждает, что, вероятно, не сможет достичь бюджетных прогнозов на третий квартал, и что Nike Inc (NYSE: NYSE 🙂 говорит, что закрыла около половины своих магазинов в Китае, в то время как остальные магазины менее загружены, чем ожидалось.

Может ли фондовому рынку и нефти помочь экономические стимулы, в частности, более низкие ставки?

Может быть, а может и нет, Moody's Analytics сказал в записке в четверг.

Рейтинговое агентство заявило, что Федеральной резервной системе, возможно, придется возобновить цикл смягчения, который закончился в декабре, если были признаки того, что экономика США, которая достигла 11-го года рекордного роста, находился под серьезной угрозой коронавируса. Спекуляция увеличилась на этой неделе: центральный банк может объявить о снижении ставки на пол-пункта на своем следующем заседании в марте.

Снижение ставки может помочь, но не сделает всю работу

Однако, учитывая неопределенность, создаваемую вирусом, «снижения ставок ФРС может быть недостаточно для стабилизации рынков», добавила Moody's Analytics.

Рейтинговое агентство заявило, что ожидает роста экономики США в годовом исчислении на 1,3% в первом квартале, что на 0,6 пункта ниже из-за вируса. Прогноз роста на весь 2020 год составляет 1,7%, снижение на 0,2 пункта.

Прогнозы были пересмотрены в сторону понижения:

«Наше предыдущее предположение о том, что вирус будет содержаться в Китае, было оптимистичным, и вероятность пандемии возрастает. Ранее мы оценивали вероятность пандемии в 20%, но теперь мы оцениваем их в 40%». Пандемия вызовет глобальную рецессию и спад в США в первой половине этого года. Экономика была хрупкой до начала пандемии и уязвима для всего, что не соответствовало сценарию. COVID-19 далек от сценария ».

Последствия для нефти будут хуже, если настроения американских потребителей, которые отвечают за 70% роста страны, рухнут. Забудьте о замедлении в розничной торговле или покупках. Простые поведенческие изменения, такие как отказ от посещения кинофильмов, отказ от ужина или отмена планов поездок из-за пандемических опасений, могут оказать огромное влияние на экономику — что сокращает производство ОПЕК не может легко решить для нефти.

«Это глобальный кризис, который мы еще не полностью поняли. И он может отличаться от любого кризиса, который мы уже пережили, кроме мировой войны, в том, что мир распространение этого вируса охватывает весь мир «, — сказал обозреватель New York Times Том Фридман.



Source link

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here